Llegan los “CoCos”

Tras la terrible experiencia vivida con las participaciones preferentes parecía que la aguas volvían a su cauce. Sin embargo, una reciente nota de la ESMA (European Securities and Markets Authority – Autoridad Europea de Valores y Mercados) advierte de los riesgos de una nueva forma de inversión que algunas entidades financieras están utilizando para cumplir con las exigencias de capital impuestas por Basilea III. Se trata de los Bonos Contingentes Convertibles mas conocidos por “CoCos”.

Primero, ¿qué es un Bono?

Es un instrumento financiero que entidades publicas y privadas utilizan para financiarse y que representa una parte alícuota de una deuda. Es decir, una empresa (pública o privada) necesita financiación y decide recurrir a pedir un préstamo a diferentes inversores (empréstito) a cambio de pagar una remuneración. El inversor, por tanto, se convierte en acreedor de la empresa.

El emisor se compromete a la devolución, al vencimiento del bono, del capital mas unos intereses, que en el caso de la renta fija se denomina cupón. El vencimiento de los bonos es muy amplio y puede estar entre los tres años y los treinta (aunque generalmente a partir de 10 años se les denomina obligaciones).

Y ahora ¿qué son los “CoCos”?

Los bonos contingentes convertibles son instrumentos financieros que por sus características podrían estar entre deuda y capital. Es importante saber que son deuda subordinada (en caso de quiebra el titular de los “CoCos” sería el último en cobrar) perpetua (no tienen vencimiento), aunque con una serie de clausulas conocidas de antemano.

Los bonos pueden ser convertidos en acciones de la entidad emisora. De esta forma el inversor pasaría de ser acreedor a ser accionista. La conversión de deuda a capital se establece de forma obligatoria cuando el nivel de capital de la entidad baja por debajo de un nivel establecido.

Advertencia

Para contratar uno de estos productos financieros se necesita, de forma obligatoria, superar el test MIFID ya que son productos de riesgo. Un bono no tiene nada que ver con un depósito a plazo fijo.

Lo más importante es que si no se conoce o no se entiende debidamente el producto no hay que correr el riesgo de la inversión. Puedes consultar con un asesor independiente EFA que te informará de los riesgos y ventajas de cada inversión.